Kakve veze ima prodaja akcija aerodroma i penzija? Ima veze onda kada o penzijama osiguranika vodi računa kanadski penzioni fond. Naime, „Ontario Teachers’ Pension Plan“ (Penzioni plan učitelja Ontarija) rešio je da proda svoj udeo u vlasništvu nekoliko aerodroma u Velikoj Britaniji.
Otvaranjem Google oglasa na ovoj strani pomažete rad Penzina. Hvala vam unapred!
Fotografija (detalj):Toronto jplenio sa Pixabay
„Ontario Teachers’ Pension Plan – OTPP“ (Penzioni plan učitelja Ontarija) jedan je od najvećih penzionih fondova na svetu. Na kraju 2023. godine imao je približno 247,5 milijardi dolara. Ovaj fond funkcioniše kao nezavisna organizacija odgovorna za upravljanje penzijama za oko 329.000 aktivnih i penzionisanih učitelja u kanadskoj pokrajini Ontario.
OTPP pripada kanadskom „Maple-8“. „Maple-8“ je nastao nakon niza reformi za rešavanje problema nedovoljnog finansiranja fondova 1990-ih godina. Ovi kanadski javni penzijski fondovi poznati su i po tome što koriste direktna ulaganja i internu uprave imovinom, piše ai-cio. Najpoznatiji su, međutim, po ulaganju u infrastrukturne projekte širom sveta, uključujući i Veliku Britaniju.
Mnogi smatraju da je kanadski model najbolji model ulaganja penzijskih fondova.
Investiciona strategija OTPP
OTPP koristi strategiju diversifikovane raspodele imovine. Raspodela imovine OTPP-a je osmišljena tako da balansira rizik i povrat, uz obezbeđivanje dugoročne održivosti za njegove penzijske obaveze. Ključni elementi strategije ovog kanadskog penzionog fonda obuhvataju:
- Akcije – Približno 37 odsto portfelja, uključujući javne i privatne akcije.
- Fiksni prihodi: Oko 39 odsto – pružaju stabilnost i generisanje prihoda.
- Imovina osetljiva na inflaciju: Približno 19 odsto – uključuje robu i prirodne resurse, a cilj posedovanje ove vrste imovine je zaštita od inflacije.
- Stvarna imovina: Oko 28 odsto, sa značajnim ulaganjima u infrastrukturu i nekretnine.
Ovaj diversifikovani pristup omogućava OTPP-u da efikasno upravlja rizikom, dok koristi različite tržišne prilike.
Uticaj na povrate
Konzervativni pristup: Konzervativna strategija raspodele OTPP-a dovela je do slabijih rezultata u određenim tržišnim uslovima. Na primer, 2023. godine, fond je postigao neto povrat od samo 1,9 odsto, uglavnom zbog minimalne izloženosti (oko 10%) rastućem tržištu akcija tokom godine kada su povrati od akcija bili znatno viši od drugih klasa imovine. Ovaj konzervativni stav delimično je bio odgovor na predviđene ekonomske padove.
Prilagođavanje procene: OTPP je bio suočen sa izazovima zbog rasta kamatnih stopa. To je negativno uticalo na procene njegove imovine u infrastrukturi i nekretninama. Ovi segmenti su zabeležili negativne povrate od 5,9 odsto za nekretnine i 2,8 odsto za infrastrukturu, što je u oštroj suprotnosti sa njihovim odgovarajućim referentnim indeksima. Ova prilagođavanja vrednosti nagašavaju osetljivost ovih investicija na makroekonomske faktore.
Dugoročni performans: Uprkos kratkoročnim neuspesima, OTPP je pokazao snažnu dugoročnu performansu sa desetogodišnjim godišnjim povratom od 7,6 odsto i povratom od 9,3 odsto od osnivanja 1990. godine. Ovo ukazuje na to da, iako pojedine godine mogu varirati, ukupna strategija je bila uspešna u postizanju održivog rasta tokom vremena.
Fokus na zaštitu od inflacije: Raspodela OTPP-a na imovinu osetljivu na inflaciju odražava svest o tekućim inflacionim pritiscima. Investicije u robu i infrastrukturu pružaju određeni nivo zaštite od inflacije. Ovo je važno jer su obaveze plana povezane sa inflacijom. Ovaj strateški fokus ima za cilj smanjenje rizika povezanih sa rastom cena.
Fond je održao desetogodišnji godišnji povrat od 7,6 odsto i bio je u potpunosti finansiran tokom jedanaest uzastopnih godina. Ovo sve ukazuje na snažnu dugoročnu performansu.
Prodaja udela u aerodromima u Velikoj Britaniji
Kako su preneli mediji, između ostalih i britanski The Guardian, aerodrome u Birmingemu i Bristolu i Gradski aerodrom u Londonu njihov kanadski vlasnik OTPP rešio je da proda. Kanadski penzioni fond, navode, želi da profitira od oporavka avio-saobraćaja nakon pandemije.
Nakon pandemije kovid-19, kada su avioni širom sveta bili prizemljeni zbog ograničavanja putovanja, aerodromi su počeli da se oporavljaju. Ovaj oporavak je izazvao interes drugih investitora, uključujući konkurentske kanadske penzione fondove.
„Ontario Teachers’ Pension Plan“ pregovara o mogućoj prodaji svojih udela u britanskim aerodromima manjinskim akcionarima. Portfelj fonda obuhvata i aerodrome u Kopenhagenu i Briselu.
OTPP koji ima udele od 25 do 70 odsto u svakom aerodromu, počeo je da se obraća i potencijalnim spoljnim kupcima u slučaju da manji investitori odbiju ponudu.
Zašto penzijski fond prodaje akcije britanskih aerodroma?
Prodaja akcija aerodroma u Velikoj Britaniji odražava širi trend ponovnog razmatranja investicionih prioriteta kako bi se obezbedio održiv rast i stabilnost za korisnike fonda.
Ova odluka je rezultat nekoliko faktora:
Tržišni uslovi: Rukovodstvo OTPP-a je naglasilo da trenutni tržišni uslovi predstavljaju izazove za procene infrastrukture, naročito u Evropi. Rast kamatnih stopa negativno je uticao na procenu ove imovine.
Fokus na osnovne investicije: OTPP premešta fokus na stabilnije i osnovne investicije koje se bolje usklađuju sa njegovom dugoročnom strategijom. Ovo obuhvata povećanje ulaganja u privatne akcije i domaću, kanadsku imovinu, umesto da se izlaže rizicima potencijalno nestabilnih međunarodnih infrastrukturnih projekata.
Strateška preraspodela: Prodajom udela u aerodromima u Velikoj Britaniji, OTPP može preraspodeliti kapital prema sektorima ili regionima koji mogu ponuditi bolje povrate prilagođene riziku u trenutnoj ekonomskoj klimi.
Strategija raspodele imovine „Ontario Teachers’ Pension Plan“ igra ključnu ulogu u oblikovanju njegovih investicionih povrata. Iako njegov konzervativni pristup može ograničiti kratkoročne dobitke tokom uzlaznih tržišnih uslova, cilj je dugoročna stabilnost i otpornost na ekonomske fluktuacije. Kontinuirana prilagođavanja u odgovoru na tržišne uslove naglašavaju posvećenost ovog fonda održavanju uravnoteženog portfolija.